医药行业受到政策的极大干扰上涨1.98%

核心要点:

上周中药二涨2.16%，排名第一。

上周医药生物收于11023.33点，上涨0.61%，中药收于6894.76点，上涨2.16%，化工收于10828.01点，下跌1.99%，生物制品二收于14199.09点，上涨1.4%，医药二收于6044.17点，下跌1.99%，医疗器械ii收于9376.35点，上涨1.48%，医疗服务收于12825.69点，上涨1.98%调整后，部分细分行业上周反弹，中药板块领涨

从中药公司的表现来看，表现最好的是:华润三九，泰安堂，中新药业，新邦药业和郑起藏药，表现较差的公司有沈龙荣发，建民集团，瑶姬控股，葵花药业和通化金马。

中药的PE和PB分别增加了0.67倍和0.06倍上周中药板块PE为31.41倍，近一年PE最大值和最小值分别为43.09和30.22目前PB为2.89倍，近一年PB最大值为3.48，最小值为2.57中药板块的PE和PB分别增长了0.67倍和0.06倍与沪深300相比，中药板块的溢价率为133.96%

中药材市场供需改善，价格环比小幅上涨。

上周重点中药材价格总指数为182.55点，较上月上涨1.8个百分点品种方面，12个中药材品种涨了10倍，跌了2倍，其中树脂药材价格指数涨幅居前近期天气转好，干扰因素减少，商家关注度增加，中药材市场供需状况改善预计后期价格会进一步小幅上涨

医疗行业中期报告表现亮眼，下半年政策压力仍较大所有上市医药公司均已完成2021年半年度报告的发布，其中83%实现营收正增长，75%实现归母非净利润正增长总的来说，医疗行业中期报告是辉煌的细分行业中，医疗服务，生物制品，中药上半年表现较好，营收和净利润双正增长的公司扣除非归母的比例相对较高其中，近85%的中药行业公司实现了营收正增长，超过81%的公司实现了扣除不归后净利润正增长，其中营收增长超过50%的公司占11%，扣除不归后净利润超过50%的公司占30%以上

下半年，医药行业受到政策的极大干扰第五批集中采购的实施，医保目录的谈判和结果的公布，高值耗材集中采购的进一步推进，集中采购向服务，中医药等其他细分行业的拓展，都给行业带来一定压力在政策压力下，我们坚持医药行业的投资机会仍将聚焦创新和偏消费，维持行业增持评级短期建议关注中期报告业绩超预期目标的情况

1.政策支持的创新路线:化学药物的投资机会主要在CXO等创新药物及相关产业链，坚持品种优先创新工具R&D投资大，创新能力强的创新型设备耗材企业，有更多的政策支持和进口替代机会

二，政策避风港的消费线:第三方医疗诊断具备规模化运营能力，检验项目齐全，核心技术竞争力高，物流供应链管理的企业将具有巨大的发展优势零售药店处方药外流推动零售药店快速发展，近期出台的两盘制政策也对零售药店有利

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