信达证券给予上海家化买入评级：Q3护肤高景气度费率优化带动净利率微升

信达证券10月27日发布研究报告称，给予上海家化买入评级。评级理由主要包括：1)美容护肤保持高度景气，妈妈、宝宝、家庭成长压力大；2)电商渠道快速增长，线下增长承压，特殊渠道持续拖累；3)原材料压力等。带动毛利率小幅下降，双十一费用节奏拉低利率小幅提升净利率；4)持续推进品牌创新和先进渠道，在美容护肤领域保持高度繁荣，前景看好。2021年，以何创新驱动发展？在互联网新技术与各行业快速融合与变革的当下，我们聚焦制造，生命，能源，金融，空间与海洋等深具影响的领域，通过挖掘企业创新的故事，寻找中国经济增长的源动力，馈未来以启示。风险：玉泽等品牌营收不及预期；组织架构和品牌调整都没有达到预期。

对AI :的评论上海家化近几个月受到9家券商研究报告的关注，买入6家，增持3家。。

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