连亏两年后，上半年续亏1.5亿！这家百年老字号为何过不好？

投资时报研究员卓玛

最近，知名刀剪品牌张小泉因为卖的菜刀不能拍蒜而站在了风口浪尖上截至目前，张小泉尚未发布半年度业绩预告公司发布的一季报显示，今年一季度，张小泉实现营业收入2.09亿元，同比增长28.09%，实现净利润0.12亿元，同比下降45.96%，扣非归母净利润0.12亿元，同比下降47.24%，利润接近减半

对于今年一季度利润下滑，张小泉在一季报中解释为三方面原因，包括子公司仍处于产能爬坡前期，季度亏损同比大幅增加，受疫情影响，核心区域销售基本停滞，Tik Tok等电商平台营销推广力度加大，导致销售费用增加。

总之，受多种因素的影响，张小泉这个老字号做得并不好。

事实上，张小泉并不是唯一一个日子不好过的老字号品牌。

最近几天，中国全聚德股份有限公司发布半年度业绩预告公告显示，全聚德预计今年上半年实现净利润1.45—1.56亿元，去年同期为亏损4200万元，预计扣非归母净利润为亏损1.47—1.58亿元，去年同期为亏损0.51亿元

《投资时报》研究员注意到，不仅是今年，受多重因素影响，全聚德在2020年和2021年都出现了持续亏损2020年以来，公司亏损总额超过5.6亿元，甚至超过2015年至2019年五年实现的利润总额

事实上，在疫情发生前，全聚德已经出现业绩下滑似乎为了提振业绩，全聚德在2019年和2020年聘请了新的总经理和董事长可是，在业绩方面，新管理层未能有效提振公司业绩

截至7月21日收盘，全聚德收于8.21元/股，较年内高点13.07元/股下跌37.18%目前总市值25.32亿元

半年亏损1.5亿

最近几天，全聚德发布了2022年半年度业绩预告公告显示，全聚德预计今年上半年实现净利润1.45—1.56亿元，去年同期为亏损4200万元，预计扣非归母净利润为亏损1.47—1.58亿元，去年同期为亏损0.51亿元

对于今年上半年的业绩，全聚德表示，公司1—2月开局良好，营业收入同比增长30%但自3月份各地疫情加剧以来，高，中风险地区的餐厅甚至外卖店遭遇阶段性关停，32家直营店平均42天倒闭一次，影响了门店收入，造成较大利润损失，对半年经营业绩造成严重影响

不过，全聚德也强调，疫情期间，公司优化门店线下收入结构，坚持非餐厅食品业务不放松，持续做好线下营销，社区团等渠道引流销售，总店着力打造‘产品+服务+场景’新格局，重点项目持续推进，大力推进餐饮产品食化工程，全聚德年夜饭礼盒，手工切片烤鸭礼盒，单品预制菜等产品陆续上市，拓展团餐业务，保持良好发展态势。

就业绩而言，似乎不如全聚德所言。

事实上，尽管开门红，全聚德今年一季度仍出现亏损公司今年一季报显示，全聚德一季度实现营业收入2.14亿元，同比增长4.04%，归母净利润为—4700万元，同比进一步增长0.43%，扣非归母净利润—5000万元，亏损同比增长0.51%

对于一季度的业绩，全聚德的解释大体与半年度业绩预告中的类似——1—2月开局良好，营业收入同比增长30%但自3月份各地疫情加剧以来，高，中风险地区的餐馆甚至外卖店都分阶段关停到3月底，共有31家门店受到直接影响，如店铺全面关闭，餐厅关闭，严格上座率等3月份餐饮收入呈现最近几年来的较低水平

半年亏损，五年盈利总和

《投资时报》研究员注意到，全聚德业绩低迷并非全受疫情影响。

根据之前的财报数据，2011年至2017年，全聚德全年营收普遍维持在18亿元至19亿元之间，归母净利润则在1.1亿元至1.6亿元之间波动。

到2018年，在营收较上年下降4.48%的同时，全年归母净利润较上年下降46.29%，仅为0.73亿元，缩水近一半对于2018年利润下滑，全聚德当时解释称，由于餐饮行业竞争加剧，公司年度接待人数同比下降，导致公司营业收入和利润水平同比下降

自此，全聚德业绩进入下滑区间。

2019年营收和归宁净利润分别为15.66亿元和0.45亿元，同比分别下降11.87%和38.90%由于2020年开始的疫情，全聚德在2020年和2021年持续亏损，分别实现归宁净利润—2.62亿元和—1.57亿元

从2020年至今，两年半时间，全聚德累计亏损超5.6亿元，超过2015年至2019年五年实现的利润总和。

或者由于持续亏损，全聚德账上的现金流持续减少截至2022年3月末，公司持有的货币资金仅为1.38亿元，较2019年，2020年，2021年末分别减少5.59亿元，0.85亿元，0.57亿元

与此同时，全聚德拥有的门店数量也在减少。

2021年年报显示，截至2021年底，公司已在北京，上海，杭州，长春等地及海外开设109家餐厅，包括全聚德，房山，丰泽园，四川饭店等，而2020年底和2019年底的餐厅总数分别为117家和118家其中，全聚德品牌门店数量从2019年底的110家下降到2021年底的99家，减少了11家

新管理层如何提升业绩。

为了扭转业绩持续下滑的局面，全聚德也积极自救。

2019年12月，经过一系列人事变动，全聚德聘任周延龙为公司总经理，并增补其为公司第八届董事会董事周延龙此前曾担任北京东来顺集团有限公司董事，总经理

2020年5月，原董事长包敏因达到法定退休年龄辞职后，全聚德选举白帆为公司第八届董事会董事长白帆时任全聚德第一大股东北京首都旅游集团有限公司董事，总经理

周延龙上任以来，全聚德确实在经营策略，产品，服务等诸多方面做出了改变，包括疫情期间在第三方平台开展在线外卖业务，将所有菜品价格下调10%至15%，取消所有门店的服务费据报道，消费者在去全聚德吃饭之前，必须支付10%至15%不等的服务费全聚德收取这个费用已经20多年了

周延龙曾公开表示全聚德确实到了不得不改的地步，不能和消费者为敌。

在7月4日发布的最新投资者关系活动记录中，全聚德表示，公司确立了中国领先的多元化餐饮产业集团的战略定位，在餐饮门店，美食和团餐，备菜，会员营销和新媒体推广等方面做出了多方面的努力，回应新任总经理周延龙给公司带来的变化的问题

但就实际表现来看，似乎并没有达到全聚德的预期。

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