全球经济复苏不确定性上升

虽然全球经济持续复苏，但新冠肺炎疫情卷土重来，复苏势头减弱，不确定性上升。最新一期《世界经济展望》预测，2021年全球经济将增长5.9%，比7月份预测低0.1个百分点。各国短期经济趋势的分化将对中期经济表现产生持久影响，疫情造成的“断层”似乎持续时间更长。

当地时间10月12日，国际货币基金组织发布最新一期《世界经济展望》，预测2021年全球经济将增长5.9%，比7月份预测低0.1个百分点。IMF首席经济学家Gita Gopinath表示，下调2021年全球增长预测的主要原因是发达经济体和低收入发展中国家的预测增长正在放缓。其中，发达经济体预测增长放缓在一定程度上是供给中断造成的；低收入发展中国家预测，增长放缓主要是由于疫情恶化造成的。一些出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体的短期经济前景有所改善，这部分抵消了这两类国家前景的恶化。

IMF指出，尽管全球经济持续复苏，但新冠肺炎疫情卷土重来，经济复苏势头减弱。疫情造成的“断层”似乎持续时间更长，因为各国短期经济趋势的分化将对中期经济表现产生持久影响。这种差距主要是由不同国家的疫苗获取能力和前期政策支持造成的。Delta病毒传播迅速，可能出现新的变种，给疫情持续时间带来更多不确定性。各国政策选择难度加大，涉及就业增长乏力、通胀上升、粮食安全、人力资本积累倒退、气候变化等诸多挑战。同时，由于疫情对接触密集型产业的干扰，大多数国家的劳动力市场复苏明显滞后于产出复苏。

疫苗接种和政策支持的差异导致各国之间复苏前景的持续分歧。IMF预测，2021年发达经济体GDP将增长5.2%，其中美国经济增长6%(下降1个百分点)，日本增长2.4%(下降0.4个百分点)，英国增长6.8%(下降0.2个百分点)，欧元区增长5%(上升0.4个百分点)。欧元区的德国、法国、意大利和西班牙经济将分别增长3.1%、6.3%、5.8%和5.7%。与7月份的预测相比，法国和意大利分别上升了0.5和0.9个百分点，而德国和西班牙都下降了0.5个百分点。

2021年新兴市场和发展中经济体GDP增长6.4%，其中东盟五国(印尼、马来西亚、菲律宾、泰国、越南)增长2.9%(下降1.4个百分点)，印度经济增长9.5%(不变)，俄罗斯经济增长4.7%(上升0.3个百分点)，巴西经济增长5.2%(下降0.1个百分点)。预计2021年中国经济增长8%，比7月份预测略低0.1个百分点。

吉戈皮纳特指出，预计发达经济体的总产量将在2022年恢复到疫情前的趋势水平，并在2024年超过疫情前的趋势水平0.9%。相反，到2024年，新兴市场和发展中经济体的总产出预计仍将比疫情前的预测值低5.5%，这意味着这些国家在提高生活水平方面的进展将呈现更严重的倒退。这种分化是由“疫苗缺口”和政策支持的巨大差异造成的。在发达经济体，超过60%的人口已经接种了疫苗，一些人正在接受加强注射，但低收入国家约90%的人口仍然没有接种疫苗。此外，尽管新兴和发展中经济体的产出缺口较大，但由于融资环境趋紧，通胀预期变化风险加大，它们正在更快取消政策支持。

Geeta Gopinath表示，供应扰动带来了另一个政策挑战。一方面，在一些国家，疫情和恶劣天气导致主要生产投入短缺，导致制造业活动疲软。另一方面，这些供应短缺，加上被压抑的需求释放和商品价格反弹，导致消费价格通胀迅速上升。美国、德国以及许多新兴市场和发展中经济体都发生过这种情况。在粮食安全问题最严重的低收入国家，粮食价格上涨幅度最大，导致贫困家庭负担加重，社会动荡风险加大。

国际货币基金组织认为，总体而言，全球经济增长的风险趋于下行，主要风险是在疫苗广泛普及之前，可能会出现更严重的新冠肺炎变异病毒。通货膨胀风险有上升的趋势。如果疫情导致的供需失衡持续时间超过预期，包括供给潜力受损比预期更严重时，通胀风险可能成为现实，这将导致更持久的价格压力和通胀预期上升，这将使发达经济体比预期更快地推动货币政策回归正常。

在全球经济“断层”加深、复苏不确定性上升、政策权衡更加复杂的新形势下，IMF建议，首先，加快全球疫苗普及仍是政策的重中之重。同时，各国还应推动大规模检测，加大治疗方法研发投入。这将拯救数百万人的生命，有助于避免新菌株的出现，并促进全球经济更快复苏。国际货币基金组织提出了一个切实可行且具有成本效益的疫苗普及计划，目标是到2021年底使所有国家的疫苗接种率至少达到40%，到2022年年中至少达到70%，以应对传染性更强的变异病毒。为实现上述目标，高收入国家需要履行现有的疫苗捐赠承诺，与疫苗生产商协调，近期优先向“新冠肺炎疫苗实施计划”提供疫苗，取消对疫苗及其原料的贸易限制。

第二，确保财政拮据的国家能够继续进行基本支出，同时履行其他支出义务。最近，国际货币基金组织发起了6500亿美元特别提款权的普遍分配，为有关国家提供了急需的国际流动性。国际货币基金组织呼吁外部地位强大的国家自愿向减贫与增长信托基金提供特别提款权。国际货币基金组织也在考虑建立一个“复原力和可持续性信托基金”，以提供长期融资，支持各国投资于可持续增长。

最后，各国应继续根据当地疫情和经济形势调整政策组合，以实现最大限度的可持续就业，并保持政策框架的可信度。在财政政策方面，各国。

应继续将医疗卫生支出作为支出重点。同时，各国还需要提高救助措施和转移支付的针对性，并通过提供再培训和支持措施，促进劳动力的重新配置。随着健康形势改善，应当将政策重点转向长期结构性目标。

在货币政策方面，各国需要谨慎权衡，既要应对通胀和金融风险，又要支持经济复苏。IMF预测，发达经济体以及新兴和发展中经济体的总体通胀很可能在2022年中期之前回到疫情前水平，尽管这种预测存在很大不确定性。在当前充满未知的复苏环境下，各国央行应做好准备，在通胀预期上升的风险更为明确时快速采取行动。

吉塔·戈皮纳特强调，近期形势清楚地表明，各国共同置身于这场危机中，只有所有国家和地区的疫情结束，这场疫情才算真正结束。如果新冠肺炎疫情的影响持续到中期，则未来5年中，全球GDP可能比当前的预测累计收缩5.3万亿美元。国际社会必须大力行动起来，确保各国都能公平获得疫苗，在疫苗供给充足的国家消除民众对疫苗的疑虑，确保改善所有人的经济前景。

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