芯片产业链两重天：上游企业盆满钵满下游企业叫苦不迭

截至4月16日，多家芯片企业已经披露2022年年报，从年报中可以看出，位于产业链不同位置的企业可谓悲喜各异，没能实现“环球同此凉热”。一方面是上游晶圆代工企业赚得盆满钵满；另一方面，下游消费电子产品市场委靡，芯片设计企业叫苦不迭。专家表示，如今受产业周期与技术迭代等因素相叠加影响，未来一段时间内，芯片领域仍然充满变数。

晶圆涨价火热

“抢晶圆”的风潮从2021年就已初露端倪，并在2022年愈演愈烈。2021年8月，台积电发布通知，2022年调涨报价，成熟与先进制程大约调涨10%-20%。到了2022年5月又传出台积电的涨价消息，称台积电自2023年1月起将再次涨价。

不仅是台积电，包括联电、三星等厂商也纷纷推出涨价计划，涵盖了先进到成熟的绝大部分品类，包括处理器、网通芯片、传感器、微控制器和电源管理IC等，这些产品将会依据不同制程技术，调涨价格5%-20%。

中芯国际作为国内最大的晶圆代工厂，自然赚得盆满钵满，2022年中芯国际全年营收约500亿元，同比增长39%，毛利率增长到38%，归母净利润超过120亿元，均创历史新高。其中，晶圆代工业务营收为人民币452.9亿元，同比增长41%。

同为晶圆代工的华虹半导体也不甘示弱，2022年，华虹半导体销售收入达到创历史新高的24.755亿美元，较上年度增长51.8%。公司的毛利率也从去年的27.7%提高到34.1%，同比上升6.4个百分点。

纵观市场不难发现，晶圆涨价的底层逻辑还是“供不应求”，尽管世界各大代工厂不断扩展，但很多生产线稼动率依然超100%，订单排到2026年、2027年的情况也不罕见。

针对这种情况，产业观察家洪仕斌指出，一方面是芯片产业自有的周期波动，另一方面，受全球受疫情影响、地缘政治扰动的余波，近年来下游企业难以做出准确预判，例如从2020年下半年至2021年上半年，市场存在着晶圆减产与汽车芯片需求旺盛并存的情形，“芯片荒”促使企业积极囤货，晶圆价格水涨船高。

下游进入“寒冬”

与上游晶圆的红火形成对照的，是下游芯片设计企业的冷清，2022年消费电子市场持续委靡，手机、个人电脑出货下滑的同时，新兴家电、穿戴设备也未能支撑出货，包括三星、苹果在内的大企业纷纷砍单，进一步加重芯片设计企业困境。

在此背景下，不少企业业绩纷纷“变脸”，例如韦尔股份2022年实现营收200.78亿元，同比减少16.7%，归母净利润下跌77.88%，扣费净利润更是下跌高达97.61%。

射频芯片巨头卓胜微也未能幸免，数据显示，2022年卓胜微实现营收36.79亿元，同比下降20.59%；归母净利润10.76亿元，较上年同期下降49.61%，在此前2019-2021年，卓胜微的业绩“节节高升”，分别同比增长170%、85%、66%。

资深产业经济观察家梁振鹏对北京商报记者表示，上游涨价、下游砍单，让夹在中间的芯片设计企业进退维谷，囤积的芯片卖不出去，形成大幅度存货计提减值，这些企业主要面向下游大客户需求开发产品，话语权不强，在整个产业链中显得尤为脆弱。

不过梁振鹏也谈到，对于大额计提减值需要客观看待，虽然计提导致当期利润下滑，但这只是“账面财富”蒸发，投资者应综合其数年业绩加以考量，客观看待某一芯片企业的竞争力，若该企业具备核心科技竞争力，主动去库存令日后风险更为可控，随着市场自我修复，预计今年二、三季度，芯片企业库存就有望回到正常水平。

转型能否破局

面对不利局面，转型、跨界成了芯片设计企业的重点，在同花顺、东财等平台不难看到，6G、算力、AI、汽车领域都是投资者追问的重点。

一些企业也对北京商报记者介绍了其转型举措，例如以WiFi射频芯片知名的乐鑫科技便对北京商报记者表示:公司的客户群体中已经包括多个不同行业的知名品牌，我们产品的应用场景非常广泛，不限于特定行业。对于消费电子和后装车联网领域，我们的技术将赋能大量需要“连接+处理”的应用。

企业的转型之举能否奏效？洪仕斌表示，目前来看，涉足多个领域是芯片企业分散风险、扩充增长点的必由之路，过度局限于某一细分赛道，或依赖单一类型产品，无疑难以适应风云变幻的市场局势，但分散风险的前提是要有坚实的技术支撑，同时也要认识到，看似红火的领域也有周期波动，不会一帆风顺。

专家谈到的“波动”在汽车领域得到验证。此前，不少芯片厂商拼命想加入的汽车供应链也面临砍单危机。近期包括吉利等在内的厂商，针对电源管理IC、MOSFET、微控制器等原本火热的芯片进行砍单，并要求供应商降价，使部分车规芯片的供应商出货动能受阻。

摩根士丹利在最新的调查报告中也指出，由于主要汽车厂商开始削减订单，造成汽车半导体供应商承受价格压力，车用半导体、车用零件、电池、铝件等相关产品都开始面临价格下探的情况。

专家观点指出，从长期来看，加码研发、打造技术护城河仍是制胜未来的法宝，周期波动固然危险，但也是弯道超车的机会所在，芯片仍是现代工业支柱之一，前景极为广阔，有雄心的企业要考虑如何坚持到最后。

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