卓创资讯：规模化养殖集中度提升猪价振幅或先升后降

2016年至2022年，国内生猪价格日波动区间持续扩大，主要原因是规模化养殖集中度提高，规模化企业出栏量占总量比重快速增长受此影响，短期内猪价波动区间可能进一步扩大但在较长时期内，生猪供应趋于相对稳定，猪价振幅有望受到抑制

规模化养殖集中度与猪价日波动高度正相关。

据卓资讯监测数据显示，2016—2022年国内生猪均价波动区间保持加大趋势，最大涨幅从2.04%至19.33%，最大涨幅超过17个百分点，最大跌幅从3.24%降至7.04%，最大涨幅近4个百分点，最大幅度从5.28%提高到20.03%从图1中可以明显看出，在生猪供应相对紧张的年份，如2019年，2021年，猪价涨幅明显大于跌幅，反之亦然

同时，生猪行业CR10从4.35%提高到17.37%，规模化养殖集中度提高，规模化养殖企业产能优势明显，定价话语权增强中小散户对大型养殖企业屠宰价格的参考逐渐增加，容易在屠宰数量，重量，价格上与大型养殖企业形成同频共振在大型企业降价或降价的过程中，中小散户惜售或恐慌性抛售，都在进一步扩大猪价的波动区间

预计未来三年，大规模水产养殖的集中度将继续提高。

上市公司公开数据显示，2023—2025年，大部分公司将继续扩大生猪养殖规模预计2025年生猪养殖的CR10将接近55%，生猪养殖的集中度将大幅提高

不仅如此，生猪养殖企业向产业链下游拓展的趋势明显，配套屠宰生产线的生猪养殖企业逐渐增多届时，行业内整合企业的定价话语权将进一步增强，从原材料成本到产品价格的传导将更加顺畅中小散户同频共振涨跌，或将进一步扩大生猪价格的振幅预计2022—2025年，生猪均价环比上涨或下跌5%以上，或将成为常态

长周期猪价涨幅或收窄

在规模化生猪养殖集中度提高的过程中，市场和参与者可能会出现几个明显的变化。

一是生猪供应趋于稳定据卓创资讯监测，散养户育肥周期和屠宰体重波动较大育肥周期至少6—10个月，出栏体重至少130—140公斤原因是散养户会综合考虑当时是否盈利以及1—3个月内的预期盈利来决定是否杀猪大型养殖企业这两个指标相对恒定，育肥周期大多控制在5—6个月，出栏体重120—140斤，销售节奏相对均衡长期来看，伴随着更多中小散户的退出，生猪规模养殖的集中度将进一步提升，大型企业均衡抛售，供应骤增骤减的现象将会减少

二是行业认知度提升在现代生猪养殖行业，员工对猪周期的认知，预测甚至应用越来越普遍通过预测未来猪周期的价格波动，可以提前进行产能扩张或收缩的逆周期操作，或者熨平并延长猪周期的传统长度，缩小猪周期的价格波动区间

第三，市场调节和政府干预紧密结合伴随着行业集中度的提高，国家在数据监测，预警等方面做出了更有针对性的努力，对行业的总量和结构关系有了更清晰的把握，从而实现稳定生产，供应，价格等各项目标同时，企业的规模生产效益得到一定程度的保障，行业产能大起大落的现象会明显减少最后，最大化政府服务和行业自律的效率

综上所述，伴随着生猪行业规模化养殖集中度的不断提高，短期内生猪价格波动区间可能继续扩大，但长期内有望收窄。

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