建筑材料行业周报：疫情导致经济承压看好稳增长带来的产业链机会

政府投资前置，基建产业链或将持续成为稳增长主要抓手 本周一，国家统计局公布一季度经济数据:GDP 同比增长4.8%，全国固定资产投资约为10.49 万亿，同比+9.3%，较前值回落2.9pctGDP增速表现低于全年目标5.5%，主要系疫情抑制经济活动，回落基本在3 月显现3 月单月固定资产投资约为5.41 万亿，同比+7.1%，较前值回落近5.1pct基建方面:持续走强，3 月当月同比+11.8%，明显高于前值，环比+0.6%，主要系地方专项债集中发行，且进程明显加快2021 年12 月以来财政部已经向地方提前下达2022 年新增专项债额度1.46 万亿，剩余额度已于3 月底下发截至3 月末，各地累计发行专项债1.25 万亿，占提前下达额度86%，支持项目的开工率达75%，主要投向市政和产业园区建设，社会事业和交通等领域基建发力带动粗钢，水泥等产品产量降幅收窄，Q1 全国累计水泥产量3.87 亿吨，同比—12.1%，降幅较1—2 月收窄5.7pct在短期疫情反复和地产乏力的背景下，基建投资明显前置，或将持续成为稳增长的主要抓手，继续发挥逆周期调节作用基建产业链方向明确，需求确定性较高，受益标的:海螺水泥，华新水泥，伟星新材地产方面:Q1 全国房地产开发投资额2.78万亿，同比+0.7%，增速较1—2 月下降3pct，低于2021 年同期24.9pct，房地产开发企业房屋施工面积80.63 亿平，同比+1%，3 月单月同比—21.5%，房屋新开工面积2.98亿平，同比—17.5%，降幅较1—2 月扩大5.3pct，房屋竣工面积1.7 亿平，同比—11.5%，3 月单月同比—15.5%受疫情冲击影响，需求端依然孱弱，3 月地产基本面偏弱运行可是中央及各部委多次释放维稳信号，且多地逐步宽松地产政策，包括降低首付比例，为房地产企业提供资金支持等，后续更多逆周期，跨周期的调控政策有望陆续出台助力信用扩张，地产调控或将进一步宽松，以保障合理住房需求的释放房地产预期改善情况下弹性较大的消费建材，受益标的:东方雨虹，坚朗五金，科顺股份，中国联塑 双碳背景下，能源低碳转型是确定性的主线，碳纤维，光伏玻璃，玻纤将会持续受益需求的增长受益标的:碳纤维龙头:光威复材，中复神鹰，光伏玻璃龙头:旗滨集团，福莱特，玻纤龙头:中国巨石，中材科技 本周行情回顾 本周建材指数下跌6.82%，沪深300 指数下跌4.19%，建材指数跑输沪深300 指数2.63pct近三个月来，沪深300 指数下跌16.16%，建材指数下跌16.64%，建材板块跑输沪深300 指数0.48pct近一年来，沪深300 指数下跌20.96%，建材指数下跌21.25%，建材板块跑输沪深300 指数0.29pct 板块数据跟踪 水泥:截至4 月22 日，全国P.O42.5 散装水泥均价471.68 元/吨，环比微涨0.64%，全国熟料库容比64.39%，环比上升0.38%，水泥—煤炭价差为319.19元/吨，环比下降0.6% 玻璃:截至4 月22 日，全国浮法玻璃现货均价2052.23 元/吨，环比增加3.58元/吨，涨幅为0.17%，光伏玻璃均价为172.4 元/重量箱，环比上涨0.36%，浮法玻璃库存为6182 万重量箱，环比增加224 万重量箱，涨幅3.76%，浮法玻璃—纯碱—石油焦价差为14.49 元/重量箱，环比下降5.89%，浮法玻璃—纯碱—重油价差为27.93 元/重量箱，环比下降4.52%，浮法玻璃—纯碱—天然气价差为37.97 元/重量箱，环比下降1.77%，光伏玻璃—纯碱—天然气价差为107.79元/重量箱，环比基本持平 玻璃纤维:截至4 月22 日，无碱2400 号缠绕直接纱主流出厂价为6000—6450元/吨，环比持平，喷射合股纱2400tex 主流价为9500—10000 元/吨，环比持平，SMC 合股纱2400tex 主流价为8400—8800 元/吨，环比持平电子纱价格现主流成交在8500—9000 元/吨不等，环比持平 碳纤维:截至4 月22 日，全国小丝束碳纤维均价为225 元/千克，环比持平，全国大丝束碳纤维均价为145 元/千克，环比持平，全国碳纤维库存为11 吨，环比持平，碳纤维企业开工率为64.89%，环比减少0.12%，碳纤维毛利为57466.67 元/吨，环比持平

3)短期可能受抑，中期关注高景气的制造方向，包括新能源汽车，新能源及科技硬件半导体，依据产业链环节景气程度变迁而择股配置，特别关注输配电升级，汽车零部件等环节的制造机遇。

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