头部效应愈发明显，上半年券商IPO承销费猛收130亿

2022年上半年末，a股IPO出炉，各家券商也交出了投行业务的半年考成绩单在IPO费用方面，前十大券商的市场份额较高

wind数据显示，按上市日期计算，截至6月30日，a股初始融资人数为171人，融资规模为3119.22亿元，去年同期为259人，融资规模为2139.63亿元可是，数目减少了，但筹资总额增加了

按发行日期计算，上半年主承销券商承销收入达130亿，高于去年的124亿，且更多集中在头部按发行日期计算，IPO承销收入排名前十的券商占市场的73%，而去年排名前十的券商仅占59%，份额超过10%的券商由2家增加到3家

三中一海IPO承销收入领先。

头部效应更明显。

从IPO承销数量排名来看，投行业务分化现象继续存在，中信证券和中信建投继续领先从发行日期来看，中信证券作为主承销商发行的IPO数量达到25只，其次是中信建投的22只由CICC，海通证券，国泰君安，华泰证券承销和保荐的IPO超过10家从数量上看，这6家券商占据了市场份额的一半

从IPO承销规模来看，中信证券，中信建投，CICC位列前三，首发募资金额分别为650.57亿元，401.64亿元，222.25亿元上述三家券商的首次募集金额合计占市场份额的一半

从承销总收入来看，中信建投以18.09亿元位列第一，中信证券以16.39亿元位列海通证券和CICC第三，第四，IPO承销收入也均超过10亿元，分别为13.5亿元和12.04亿元，其次是国泰君安证券，华泰联合证券，民生证券，招商证券，光大证券，东兴证券，均超过3亿元。

IPO大单基本是头部券商专属。

与去年同期259家的IPO数量相比，今年的IPO数量大幅减少至仅171家虽然上市公司数量有所下降，但融资规模却逆势增长3119.22亿元，较去年同期增长近46%，创同期历史新高

大规模IPO和IPO超募推动了券商承销规模的增长具体来看，IPO大单更受中信证券，中信建投等头部券商青睐

截至6月30日，年内募集的上市新股前三名分别是中国移动，中海油，晶科能源其中，中国移动由中信证券和CICC联合发起，募集资金总额为519.81亿元中海油的主承销商为中信证券，CICC和中银国际证券，募资总额为322.92亿元晶科能源由中信证券和中信建投联合发起，募集总额为100亿元

上述IPO大单分别为中信证券和中建投带来了3亿多元和2亿多元的承销保荐收入。

中小券商差异化发力北交所。

多家机构表示，伴随着a股市场的逐步完善和注册制的全面实施，券商投行业务有望迎来新的增长。

普华永道中国北方审计主管合伙人王松指出:上半年得益于多个大型上市项目的支持，上交所和深交所的融资总额占全球近一半鼓励红筹股回归，深化注册制改革，将继续利好a股市场在科技创新板和创业板上市等主要板块的推动下，下半年新股发行有望加速我们预计2022年a股市场IPO公司数量将达到330—380家，全年融资额有望再创新高，达到5600—6350亿元

中原证券研究所所长牟表示，投资银行业务业绩的大幅增长主要与最近几年来国家大力鼓励资本市场服务实体经济有关具体措施包括鼓励IPO和并购，以及不断优化再融资制度，注册制将在科技创新板，创业板推行，预计2022年全面推行注册制

中原证券认为，IPO将进入全面市场化时代在不断完善多层次资本市场体系，推动直接融资比重不断提高的政策导向下，IPO通过率有望保持较高水平IPO储备的数量，质量和梯队是券商推动投行业务持续增长，有效促进另类投资，私募基金，财富管理，资产管理等业务协同发展，积极探索券商特色化，差异化发展的关键伴随着券商投行业务集中度的不断提高，预计头部券商与中小券商在投行业务上的分化现象将继续存在而创业板和北交所为中小券商投行业务的发展提供了广阔的舞台

平安证券认为，全面注册制有望在今年内实施，整体制度设计将进一步与海外成熟市场接轨，全面助力经济转型升级具体来看，科创板在定位硬科技和注册制方面取得了积极成效，主要体现在纳入上市和审核效率明显提升创业板的行业标杆与科技创新板略有不同，以三创四创为主要导向，实行注册制股改北交所完善了多层次资本市场，助力中小企业融资发展

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