缩减门店235家顾家家居毛利率创上市以来新低

家居行业毛利率普遍下滑的问题，在顾家家居去年的年报中也有体现。

顾家家居最近几天公布的业绩显示，2021年公司销售毛利率降至28.86%，较上年度下降6.34个百分点这是顾家家居自2016年上市以来的最低毛利率，也是首次年度销售毛利率降至30%以下

在主要的营收和利润方面，顾家家居保持着增长2021年公司实现营收183.41亿元，同比上涨44.81%，归属上市公司股东净利润16.64亿元，同比上升96.87%，归属上市公司股东扣非后净利润14.26亿元，同比上升141.55%，经营活动产生的现金流量净额为20.4亿元，同比下滑6.41%

从公布的重要数据来看，顾家家居整体业绩向好但在利润率方面，仍然难逃去年行业普遍面临的毛利率下滑的问题

其中，沙发营收92.67亿元，同比上升44.51%，床类产品营收33.37亿元，同比上升42.75%，集成产品营收31.39%，同比上升41.13%，定制业务营收6.6亿元，同比上升44.8%，软件使用服务费营收9.3亿元，同比上升48.65%。

在这些业务中，毛利率最高的是顾家家居非主力业务软件使用服务费，毛利率达86.56%，并且同比还有1.3个百分点的上升。。

相比之下，主力核心业务的毛利率则被进一步压缩，沙发毛利率降至29.54%，同比减少3.02个百分点，床类产品毛利率为33.22%，同比减少2.38个百分点，定制业务毛利率32.43%，同比减少3.33个百分点，集成产品虽然毛利率有0.58个百分点的增加，但业务24.81%的毛利率，仍是各项主力业务中利润最薄的部分。

除了利润率压缩，顾家家居的门店数量也出现缩减年报显示，截止期末，顾家家居的实体门店数量为6456家，较上年末减少了235家其中，缩减最大部分来自于自有品牌的经销商门店，去年共关闭了1502家门店，虽然也有1228家门店的新增，但整体减少了274家门店

与之相对的，则是直销店数量的增加，年内新增42家，是新增数量最快的门店类型。

一直以来，经销商门店是家居企业占据市场份额，扩大销售规模的主要方式，但相较于直营店利润较薄，以及不能组建训练自有品牌下的运营和销售能力，一直是家居企业面临的问题。

而从顾家家居公布的情况来看，去年加大了公司在线上平台的流量和曝光量，这在一定程度上也增加了品牌营销力和销售能力。

受疫情影响，加上部分品牌加强线上销售的活动，引流力度，使得一些家居企业打开另一条销售扩张通道。

家居市场整体波动，不难理解经销商门店的调整，但出现较大量的门店缩减，以及线上引流投入成本增加，并且需要持续投入成本的情况来看，品牌对于未来的布局规划，需要更加慎重的考量。今年前三季度，顾家家居实现营收1325亿元，同比增长578%；归属于上市公司股东的净利润138亿元，同比增长258%。

作为房地产下游企业，面对近两年房地产销售下降，顾家家居管理层在近期的业绩交流会上表述，影响难以避免，主要方向会集中在存量更新市场，并且头部企业增速远超行业平均水平，将会向头部企业集中强化。

有投资者指出，软体家居行业在国内大城市的存量市场呈现竞争红海，伴随着家具下乡进入三四线及更下沉市场，需要在现有成本上进一步降低成本而在更广阔的境外市场，则更加考验企业的渠道能力和生产能力

可以看出，在规模的扩张和市场占有率上，顾家家居在软体家居行业行业的地位进一步提升但以此被大幅压缩的利润空间，以及渠道布局发生的调整，将会是市场要持续关注的问题

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