西部证券：人民币贬值下传统出口型企业或将受益

近期美元指数持续走强，人民币贬值压力加大，原因是美联储加息预期增强以及国内疫情人民币汇率变动对a股市场的影响有哪些层面哪些行业会受益还有哪些行业会遭殃西部证券研究所首席策略分析师易斌发布研究报告，给出了答案

人民币汇率变动对a股市场的影响有哪些层面易斌指出，对于a股市场而言，总体来看，汇率贬值期间市场表现往往较弱，但也会出现结构性机会从过去几轮人民币贬值期间的市场表现来看，a股市场跌多涨少，但人民币贬值不一定导致外资持续流出

1)对市场风险偏好的扰动。

2)流动性水平导致的资本外流风险。据酒业记者了解，部分进口商正在制定涨价方案，但也有广东进口商表示，涨价方案正在制定中，不会马上公布实施。。

3)对a股上市公司业绩的影响。不排除在汇率下降时取消涨价计划。

哪些行业会因此受益易斌认为，纺织服装，家用电器，机械设备，轻工，汽车等传统出口型企业将直接受益于贬值带来的盈利能力恢复，下游航运也将受益谈及原因，易斌表示，对于出口型企业来说，一方面，人民币贬值会带来结汇利润的增加，另一方面，性价比的提升带动竞争力回升，特别是伴随着海外供应链的恢复，自身出口承压，将刺激出口提振出口订单

同时，易斌也指出，海外业务占比较高，受益于人民币贬值的行业还包括电子，通信等以消费电子为例除了利润和竞争力的提升，人民币贬值还会提高进口零部件成本，提升国内厂商竞争力，进一步有利于国内替代

哪些行业会因此遭殃易斌指出，投资者需要重点关注外币负债较高的航空和电力对于航空等资本密集型，外币负债高的行业，要从资产负债表入手当人民币贬值时，外币有息债务将面临汇兑损失

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