光大期货：聚烯烃现货市场交投转淡价格波动空间有限

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1，供应:PP方面，上周PP装置因停车的损失量约7.14万吨，较上周增加18.80%周内新增利和知信，浙江石化一线，独山子石化新二线等PP装置检修，开工负荷较上周小幅下降前期投产装置浙江石化三线以及山东联泓扩能装置平稳运行PE方面，上周PE石化检修损失量在2.21万吨，环比略增0.03万吨上周新增燕山石化老LDPE装置一线，茂名石化老LDPE装置和海国龙油全密度装置小修，初步预计下周PE检修损失量在1.56万吨，环比减少0.65万吨库存方面来看，截止到1月21日合成树脂库存在49.5万吨，较上周同期水平减少3万吨，较去年同期低2.5万吨石化去库较为顺畅，目前石化整体库存水平处于较低位置，对市场支撑力度较强

2，需求:PP下游方面，上周塑编企业开工率47%，较上周下降1%，较去年同期低1%目前部分中大型企业继续交付节前订单为主，开工有小幅下降春节临近，下游节前采购进入尾声，市场交投转淡，需求缩减明显PE下游方面，上周国内聚乙烯下游行业平均工率较上周下降7.7%，较去年同期低13.6%其中农膜整体开工率较上周期—5.4%，PE管材开工率较上周期—9.0%，PE包装膜开工率较上周期—11.8%，PE中空开工率较上周期—3.5%，PE注塑开工率较上周期—0.7%，PE拉丝开工率较上周—1.3%临近春节，PE多数下游工厂新增订单有所减少，厂家开工下滑，且部分选择提前放假，对原料市场的支撑力度有限

3，观点:目前聚烯烃下游多已完成节前备货，下游逐步进入假期，阶段性需求转弱较为明显但目前聚烯烃生产企业以及贸易商库存压力不大，同时来自成本面的支撑仍预计较强下周聚烯烃现货市场或将迎来有价无市行情，期货价格预计跟随成本波动为主，上下空间有限

2021年，聚烯烃期货的主旋律是在成本端支撑和需求端弱势的博弈中震荡。其间，受到美国寒潮和能耗双控事件的驱动，迎来了两波小高潮。今年2月至3月，美国寒潮影响德州原油产量，造成现货极端缺货现象，价差走强，造成国内进口下滑，出口上升。9月至10月，能耗双控限产预期加之动力煤价格走高拉动行情，聚烯烃突破10000大关。全年，PP主力合约结算价波动区间7789-10264，L主力合约结算价波动区间7480-10015。

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