金龙鱼半年营收1195亿增幅近16%加码布局预制菜

截至8月5日收盘，总市值2611亿的粮油巨头金龙鱼当天发布2022年半年报，再次向外界发出提速信号上半年，金龙鱼营收突破千亿，达到1194.83亿，同比增长15.74%

2022年上半年，在疫情反复，俄乌战争，能源危机等多重不确定因素下，食用油原料价格持续高位运行，进一步影响了需求端一系列相关产业链的发展，加剧了食用油市场增速放缓的压力。

外部形势不利，金龙鱼保持收入增长，得益于在危机时刻看到机会，坚持长期主义创造新的机会目前，金龙鱼正依托品牌优势，供应链优势和制造优势，将产品线拓展至调味品，酵母，日化产品，蔬菜肉类，中央厨房等领域，全面巩固竞争壁垒尤其是中央厨房，准备好的菜肴等，金龙鱼布局千日，现在实力初显，前景看好

行业普遍承压，提速避险。

2022年上半年，金龙鱼虽然营收增长，但归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降超过30%，约为30.72亿元，降幅达33.60%但金龙鱼现金流为29.42亿，较上年同期的—5.8亿增长151.17%但现金流改善的原因是由于采购节奏的变化，上半年采购量同比下降

从这些数据来看，金龙鱼这种体量如此之大的行业巨头，受到市场形势的影响是必然的如报告期内棕榈油和月桂酸油采购单价增长52.68%，主要受俄乌战争和印尼出口政策调整等因素影响大宗商品价格继续上涨，购进价格同比上涨事实上，大豆，豆油等原材料成本较去年同期大幅上涨虽然金龙鱼已采取措施上调部分产品价格，但未能完全覆盖原材料成本的上涨，导致主营产品毛利率大幅下降

很多和金龙鱼业务类似的公司也遇到不同程度的外部市场压力一些企业原本以出口业务为主由于疫情，出口业务停止，客户类型调整为国内客户销售渠道由出口转为内销后，企业需要一个适应期一些公司的收入和净利润正在下降原因是原材料受加工行业政策调整，原辅材料价格波动等影响此外，产能过剩使企业面临挑战

金龙鱼毕竟是粮油兄弟，抗压能力强许多企业延伸新业务的主要动力来自不利的外部因素，这些因素迫使企业进行新的改革，寻找新的出路，创造新的增长点，以增强竞争力龙鱼也不例外从新的业务布局来看，公司的未来规划表现出很强的前瞻性

以前面提到的中央厨房为例今年3月，金龙鱼杭州凤雏投入运营，总面积超过9万平方米配有净菜车间，肉制品车间，主食车间，便当车间，物流仓库，码垛车间等配套设施整栋楼五层，一层二层是仓库，三层是冷库，四层是生鲜连锁，五层是金龙鱼自营中央厨房，大概两万平米用于加工清洁蔬菜和肉类，制作餐盒，服务学生餐，企业餐，超市和连锁餐厅杭州凤雏还将承担杭州亚运会和亚残运会果蔬加工中心的任务

杭州凤雏的规划产能为40吨/天的预制蔬菜，12万份/天的盒饭和4.8吨/天的酱料作为金龙鱼建成投产的第一个中央厨房园区，园区的产品定位是方便+备菜+全品类通过自营+招商的模式，打造以主食加工为核心的食品生态链体系，成为金龙鱼开发中央厨房新生产线，推广中央厨房产业模式的第一个示范园区

强化优势，延伸新业务，深耕预制菜。

郑州一家以前做百货生意的公司创始人，这两年转战预制蔬菜行业，成立了尚超预制蔬菜供应链公司当提到准备好的蔬菜是否只是特殊疫情背景下的产物，未来热度是否会消退时，该人士对此并不认同他说，很多饭店，酒店早就用料包了，个别菜是厨师做的预煮蔬菜的说法是近两年才流行起来的，但在日本，预煮蔬菜已经火了20多年，当时还没有出现疫情因此，他认为预煮蔬菜在中国有很好的前景

这家公司的负责人对赌熟菜的高期待，是当今行业普遍认知的一个缩影《2021—2022年中国预制蔬菜产业发展报告》显示，2021年，中国预制蔬菜市场规模超过3000亿元，预计到2025年，将超过8300亿元可是，目前国内的调理菜普及率只有10%—15%，而在日本，调理菜的普及率已经达到60%以上据艾媒咨询预测，2026年中国装配式蔬菜市场规模将达到1.07万亿元

从当地支持的角度来看，对准备好的菜肴的期望是相当高的今年7月，广东省市场监管局牵头制定了《预制蔬菜术语和分类要求》，《广式预制蔬菜包装和标签通用要求》，《预制蔬菜冷链配送规范》，《预制蔬菜感官评价规范》，《预制蔬菜产业园建设指南》等5项预制蔬菜地方标准日前，中国预制蔬菜产业联盟成立未来，企业将在风味，技术，产业集群，消费升级等方面联手上下游，线上线下联动，推动上海预制蔬菜产业发展

企业纷纷押注预制菜最近几天，双汇发展宣布推出自热米饭，袋装等速食产品，以及双汇八大碗，家宴礼盒等中餐产品，线上线下双管齐下

安徽鲜传奇商业有限公司董事长王伟坦言，未来鲜传奇中的调理菜比例会越来越大，但现在不是调理菜的形式虽然他现在还不能描述未来准备菜肴的具体形式，但他强调一定是越来越符合口味的王伟指出，现在大家对熟菜的误解是应该做得便宜，其实应该做得更好吃问及王伟为何对调理菜如此有信心，他说:全世界都在做调理菜，日本调理菜市场已经很丰富了并透露鲜传奇目前是味之香的第三大客户嘘)

魏志祥在2021年年报中指出，2000年前后，中国出现了预制式蔬菜企业，将肉，禽，水产品等原料进一步加工，有效地精简了烹饪流程可是，由于早期冷冻技术和冷链运输的高成本，该行业在过去很长一段时间内发展缓慢2014年前后，外卖平台快速发展餐包市场，行业在B端进入放量期2020年开始，消费升级叠加疫情催化，调理菜进入C端用户视野，在C端迎来消费加速期

魏志祥强调，企业必须加强供应链管理，切实提高运营效率这恰恰是金龙鱼的优势为了更好地进军预制菜品，推进具有增长潜力和互补性的新业务，金龙鱼于2021年9月成立了中央厨房食品事业部，主要负责在中国各地投资建设中央厨房园区，自营和招商并举，全面布局中央厨房业务

金龙鱼对中央厨房业务的信心来自于其原有的优势比如依托现有生产基地，投资建设综合性食品生产园区，保证生产的可持续性和产品质量可控园区内可利用金龙鱼加工中央厨房产品，也可引进其他中央厨房加工企业，实现产品仓储，实验研发，公共配套，物流运输，销售渠道等资源的高效共享从这个角度来说，金龙鱼是通过营造空间来实现平台效应的

降本增效对于企业的日常生产意义重大大米，面粉，油等原材料从现有的金龙鱼工厂可以直接配送到中央厨房，从而减少运输环节，节省包装成本此外，还可以引入产业链上下游相关企业，充分发挥中央厨房的规模优势，集中采购园区内企业常用的原材料，共享部分销售渠道，进一步降低生产，物流，营销成本金龙鱼烘焙中心和烹饪学院还可以提供专业的定制服务，为园区客户提供产品研发和创新服务

除了杭州中央厨房，金龙鱼在重庆，廊坊，Xi安的中央厨房项目也有望在今年投产，广州，天津，郑州，太原，温州，海口，贵阳，淮安等20多个城市也已决定建设中央厨房项目。

根据郭盛证券的最新研究报告，金龙鱼被给予增持评级原因包括Q2连锁利润的大幅提升，稳定的营收，有保障的供应促进销售增长还指出金龙鱼产能布局稳步推进，预计中央厨房将为业绩的增长做出贡献

值得注意的是，金龙鱼在拓展大城市的同时，继续推进渠道下沉比如最近几年，仅周口就新成立了5家公司，涉及生物技术，面粉行业，食品行业事实上，金龙鱼早在三年前就开始推进渠道下沉，现在已经覆盖全国县级在一些经济发达的沿海地区，金龙鱼网点甚至达到了镇村一级伴随着精细化的渠道拓展，金龙鱼的产品可以快速推向市场预制菜依托金龙鱼强大的渠道网络，有望成为未来新的增长亮点，推动国内饮食文化快速打开新格局

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